中小银行高管为何密集“自购”银行股权？

中经记者 秦玉芳 广州报道

5月7日，自购常熟农商银行公告显示，银行银行截至公告披露日，高管股权该行6位高管通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持本行股份55万股，为何累计增持金额387.58万元。密集4月30日，自购浙江绍兴瑞丰农商银行公告也显示，银行银行该行7位高管计划通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持合计不低于247万股本行A股股份。高管股权

整体来看，为何进入2026年，密集城商行、自购农商行等中小银行高管增持自家股票趋势愈加明显。银行银行根据公告初步统计，高管股权仅2026年1月至今，为何包括齐鲁银行、密集重庆农商银行、江苏苏州农商银行等6家中小上市银行披露董监高人员增持银行股份的计划及进展。

针对这一轮中小银行高管增持热潮，苏商银行特约研究员付一夫分析指出，当前中小银行高管增持呈现出三大新特点：一是增持密度显著提高，今年以来公告次数较往年同期增长明显；二是增持主体从个别高管转向团队集体行动，行长、副行长等核心管理层共同增持案例增多；三是增持规模分化，部分银行增持金额较大。

付一夫进一步强调，相比以往，此次增持环境面临银行股估值持续走低、息差收窄等压力，但高管增持频率和力度反而加大。

在中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅看来，以往高管增持多是为了配合上市稳价、应对短期股价下跌，而当前的增持是在宏观经济稳步复苏、银行业息差压力整体缓解、地方对中小银行改革化险支持力度持续加大的背景下展开，市场对中小银行资产质量的预期正在逐步修复，此时的增持更偏向于主动的价值传递，而非被动的应急措施。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也表示，这波中小银行高管的“抄底潮”，本质上是低位抢筹与市值管理的共振，与往年多为触发维稳股价条款才被动出手不同，今年的增持主动性显著增强。

具体分析来看，付一夫表示，当前中小银行市净率普遍低于1倍，股息率较高，部分银行超过5%，高管认为股价低估了银行真实的经营价值。与此同时，政策环境改善，如存款利率下调、地方化债推进增强了信心，而经营基本面中，虽然净息差承压，但资产质量边际改善、不良率可控，提供了增持的安全边际。

展望后市，袁帅认为，只要银行经营持续向好而估值没有得到充分修复，高管增持的动力就会一直存在。增持的节奏可能会随银行估值修复出现波动，但整体仍将是未来一段时间的行业常态。

在付一夫看来，短期内，若市场延续低估值、高股息特征，且中小银行基本面不出现超预期恶化，高管增持或维持一定频率。但长期来看，受制于高管个人资金实力有限、资产负债约束，且净息差持续承压，大规模、持续性增持面临挑战。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）

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